1、螺废、板废价差收缩明显 钢厂生产利润压力加剧
截止4月23日，螺纹钢与废钢价差为833.2元/吨，周环比减少116.5元/吨，年同比减少397.1元/吨；热轧与废钢价差为919.3元/吨，周环比减少155.8元/吨，年同比减少373.1元/吨。本周原料端价格重心持续下移，成本端坍塌引发的负反馈致使钢价大跌，周度数据来看，由于螺纹钢和热轧跌幅强于废钢，因此螺废、板废价差持续缩小，而从螺废差跌破1000元/吨之下来看，钢厂成材利润位于盈亏边缘，个别品位明确已经亏损，限于短期钢价依旧存有探底趋势，而为了优化利润结构钢厂势必优先考虑上游让利，不排除新轮打压废钢的可能。
2、废钢与铁水价差有所扩大 优势完全丧失
以江苏地区计算为例，截止4月23日，废钢价格高于铁水成本32.8元/吨，周环比增加54.2元/吨，年同比增加138.1元/吨。近期发改委再次强调遏制铁矿石不合理上涨，矿价受到波及大跌，同时焦炭第四轮提降100元/吨也已落实，铁水成本大幅下移，而废钢走弱表现较之偏温和，使得铁废差倒挂局面扭转回正，废钢完全丧失性价比优势，长流程钢厂或将重新调配废钢入炉比例，采废积极性短期受到一定压制。
【基本面情况】
1、供应方面：产废端废料供应放量下滑 钢厂到货小幅减少
截止4月20日，我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2612.25吨，较上周减少160.75吨，降幅5.80%；月环比减少308.75吨，降幅10.57%；年同比减少247.08吨，降幅8.64%。由数据可以看出，近期钢厂到货呈现减量走势，一方面由于基建、制造业等行业启动有限，在外需走弱及现实内需释放受阻双重压力下，生产订单难有起色，拖累废料产出量；另一方面废钢价格早已跌破产废企业出货合理价位，加之多数基地吨钢利润倒挂，出货意愿降低，部分选择封库待出，废钢社库转至钢厂速度减缓，导致钢厂到货量有所回落。而后部分地区雨季来临影响运输时效，资源流通或将有所缩紧。
2、需求方面：钢厂采废谨慎 废钢消耗或进一步削减
截止4月20日，我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量2744.67吨，较上周减少87.5吨，降幅3.09%；月环比增加24.34吨，增幅0.89%；年同比减少332.5吨，降幅10.81%。可以看出，近日钢厂废钢消耗量整体降低，核心因素在于优化利润下对原料端的采购调整，长流程钢厂因铁水成本低于废钢，采用降低废钢比达到降本目的，而短流程来看，电弧炉钢厂开工率及产能利用率连续下降，截止4月20日，Mysteel调研全国87家独立电弧炉钢厂，平均开工率73.91%，周环比下降2.69%，产能利用率59.37%，周环比下降4.58%，利润亏损下电炉厂被动选择缩短生产时间减少废钢用量。而今检修减产及停炉停收双风向下，预计短期废钢采购需求延续下滑态势。
3、库存方面：钢厂废钢小幅降库 周转天数微幅增加
截止4月20日，我的钢铁61家钢厂废钢库存总量228.74万吨，较上周减少5.44万吨，降幅2.32%；钢厂废钢周转天数12.5天，较上周增加0.1天。具体来看，随着市场废钢资源放量缩紧，基地收货库存有限，在出货节奏不统一且减缓情况下，钢厂到货量减少，而在减产及停产背景下钢厂日耗随之下滑，但日均消耗微强于日到货，因此库存表现为降库走势，废钢可使用天数维持在12.5天左右。
【近两日废钢走势预期】整体走势或震荡偏弱运行
短期来看，在铁矿石、焦炭双双走弱的情况下，钢厂铁水成本下降，废钢难言优势。近期成材试图探涨，但下游接受度不高，钢价再次回落，电弧炉钢厂亏损加剧，生产时间恐将再次缩短，尤其是生产建筑钢材的厂家。铁水成本下降，电炉利润亏损，钢厂在废钢采购层面呈现下降趋势，叠加后期钢市行情不明，钢厂有主动减产停产的风险预期，废钢日耗水平正常下移。综合来看，废钢刚性需求下降，抗跌性也会随之减弱，在连续两周跌幅明显低于其他黑色系品种后或迎来补跌，不过考虑到部分区域环保检查对基地收货情况形成制约，影响废钢社库资源转至钢厂的时效，加之部分钢厂五一小长假节前补库的可能，后期再度下跌空间有限，预计本周废钢价格或震荡偏弱运行。
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